2010年化工行业的发展情况良好，据工信部公布的经济运行数据显示，2010年1-11月，化工行业增加值同比增长16%。其中，11月份，化工行业增加值同比增长11.7%。然而，由于当前我国正在加快产业结构调整和促进经济发展方式的转变，化工行业各子行业的发展出现了分化。一些产能过剩的传统化工行业将继续面临落后产能淘汰的过程；而一些新兴产业例如精细化工和化工新材料等行业则受益于国内经济发展方式的转变和国家相关政策的支持，具有较好的发展前景。
一、化工行业的整体发展态势向好
2010年上半年，受宏观经济调控和产能过剩的影响，化工产品价格跌多涨少。而在2010年下半年，由于农产品价格不断上涨和棉花价格的飙升，化肥和涤纶的价格随之上涨。而且由于油价的上调，化学原料的价格也出现了上涨势头。再加上各地由于冲刺节能减排目标对化工类企业实施限电措施，化工产品的正常生产受到了影响，由此减少了化工产品的市场供给，从而进一步推高了化工产品的市场价格。
据工信部公布的经济运行数据显示，在68种重点监测的化工产品中，3月份，价格呈现上涨态势的有40种，呈现跌势的22种，仅6种产品价格持稳；4月份，价格呈现上涨态势的有33种，呈现跌势的23种，12种产品价格持稳；5月份，价格呈现下跌态势的有44种，呈现上涨态势和维持平稳的均为12种；6月份，价格呈现下跌态势的有42种，呈现上涨态势的仅有10种，维持平稳的有16种；7月份，价格呈现上涨态势的有25种，呈现下跌态势的有30种，维持平稳的有13种；8 月份，价格呈现上涨态势的有43种，呈现下跌态势的有12种，维持平稳的有13种；9月份，价格呈现上涨态势的有33种，呈现下跌态势的有11种，维持平稳的有24种；10月份，价格呈现上涨态势的有58种，呈现下跌态势的有3种，维持平稳的有7种；11月份，价格呈现上涨态势的有36种，呈现下跌态势的有19种，维持平稳的有13种。
中投顾问化工行业研究员常轶智指出，从重点监测的化工产品价格变化情况来看，2010年1-4月由于经济的缓慢恢复，化工产品的行情出现了好转；而5-7月，由于国家对产业结构调整的力度加大，工业增速回落带动了化工产品价格的下降；在8-11月，由于节能减排力度进一步加大，化工产品的市场供给减少而市场需求稳定，化工产品的供需关系紧张，再加上油价、天然气等原料价格的上调，化工产品价格出现了普涨行情。从整体发展情况来看，化工行业在2010年的行情表现出了良好的态势。据工信部公布的经济运行数据显示， 2010年1-8月，化工行业实现利润1716亿元，增长51.1%。其中，1-2月化工行业实现利润310亿元，3-5月实现利润727亿元，6-8月实现利润679亿元。
常轶智指出，在主要产品的产量方面，2010年由于是十一五的最后一年，各地为了完成十一五规划中的节能减排目标，加大了对落后产能的淘汰力度。尤其在进入第三季度后，部分省市甚至实施了拉闸限电等措施，化工行业的正常生产受到了很大影响，部分化工产品的产能不能得到有效发挥。特别是一些产能过剩情况严重而又环境污染程度较大的化工子行业，例如，纯碱、烧碱、电石PVC、化肥等行业，由于受到节能减排政策的影响，装置开工率水平大幅降低，产量增长幅度放缓，甚至出现负增长。
据工信部公布的经济运行数据显示，1-11月，化工行业增加值同比增长16%；乙烯、烧碱和纯碱产量分别增长35.5%、13.3%和6%；农药、化肥产量分别增长20.6%和4.7%。其中，11月份，化工行业增加值同比增长11.7%；，乙烯、烧碱产量同比分别增长29.3%和3.3%，纯碱产量下降1.5%，农药、化肥产量分别增长22.2%和4.3%。
常轶智进一步指出，虽然化工行业产能过剩产品的产量出现了下降，但是市场需求态势仍然向好，这反映了我国目前经济环境良好，化工行业正在加快对产业结构调整和发展方式的转变。从短期来看，这会对相关生产企业的利润水平造成很大的影响，一些竞争能力较弱的企业将会被淘汰。但这是一个动态平衡的过程，从长远发展来看，在经济发展方式转变的过程中，那些具有资金优势、资源优势、技术优势、规模优势的企业将会继续做大做强，这有利于我国化工行业的可持续发展。
常轶智认为，由于过剩产能的淘汰需要一个过程，而低碳经济的发展已成为各国社会经济发展的主要方向，未来节能减排还将会持续。预计2011年，我国化工行业将仍然处于去产能化状态，同时，节能减排的力度也将会进一步加大。届时，化工产品的产能释放将会受到抑制。而目前全球经济在各国经济刺激政策的推动下正逐步恢复，国内促内需等相关政策也会促使化工产品的市场需求增加，预计2011年我国化工行业的景气度将会上升。
二、基础化工行业产能过剩情况严重
基础化工为传统化工行业，其工业产值占我国化学工业总产值的一半以上。前期由于重复性的低端产能扩张迅速，基础化工行业的产能过剩情况十分严重。目前，产能过剩已经成为制约基础化工行业进一步发展的重要障碍。 2010年，我国基础化工行业主要还是以淘汰落后产能，并进行产业结构调整为发展重点。但是由于各地方政府部门和相关企业对政策的执行力度不够，目前基础化工行业的产能仍然以较快的速度增长。
据相关数据显示，目前我国的纯碱、烧碱、PVC等行业均出现了不同程度的产能过剩。但是我国纯碱行业在2010年的新增产能仍然达到了278万吨，较上年同比增长了11.8%；而烧碱的新增产能则高达490万吨，同比增长了17.5%；PVC的新增产能也达到了200万吨，同比增长了11.6%。
常轶智指出，由于当前我国基础化工行业产能的快速扩张并没有以市场需求为导向，下游消费量的增长速度远远不及产能扩张的速度，由此导致的后果就是产能过剩严重，市场竞争激烈，企业的开工率水平下降，从而使得相关企业的盈利能力较弱。而在2010年下半年，虽然基础化工类产品价格出现了大幅上涨，但是这主要是由各地方实施的限电措施造成，是一种短期现象，这种价格上涨的状态难以持续。在2010年后期，随着各省市限电政策逐步放缓，基础化工产品的开工率水平逐渐恢复，其市场价格便开始出现了回调。预计2011年，由于产能过剩情况仍然严重，我国基础化工行业的落后产能淘汰力度将会进一步增强。
三、化肥行业：资源型企业极具发展优势
2010年上半年，受自然因素的影响，我国化肥行业的发展情况并不十分乐观。尤其是氮肥行业，产量增长缓慢，行业亏损情况严重。据国家统计局的相关统计数据显示，2010年1-5月份，我国肥料制造业的利润总额约为95.74亿元，同比增长了41.4%。而氮肥行业虽然主营收入接近千亿，但利润总额仅为12亿元。其中，在全国467家氮肥生产企业中，已停产退出80家企业，而亏损企业多达196家，亏损面约为42%，亏损额近23亿元。
不过自进入2010年下半年以来，由于节能减排导致的限电政策使得化肥生产企业的开工率水平受到很大的限制，化肥行业的行情出现了好转。特别是在化肥的出口淡季关税期，化肥出口量大增。而且，国际化肥价格上行趋势明显，全球粮食价格也在不断上升，这大大推动了国内化肥市场价格的上升。
然而，虽然下半年化肥市场的行情出现好转，但是由于化肥价格的波动情况与我国农业生产安全息息相关，化肥市场价格在经历了一段时间上扬之后，国家为了保证今年农产品的正常生产和稳定国内化肥市场价格，在2010 年11月末对化肥的出口关税作了调整。11月30日，国务院关税税则委员会决定在12月份对氮肥和磷肥实行110%的旺季出口关税。
常轶智指出，近年来我国化肥行业本来就已经处于产能过剩状态，而2010年天然气、水、电、煤等原材料价格又不断上涨，国内大部分化肥生产企业都寄望于化肥的淡季出口。12月份化肥出口关税政策的调整使得原本用于出口的化肥转向国内市场，进一步加剧了我国化肥市场的竞争。这大大影响了我国化肥相关企业的盈利水平。目前由于经营环境恶劣，国内大部分化肥生产企业的生产积极性都不高。
预计2011年，受节能减排、产能过剩、出口受限、需求不明等因素的影响，化肥行业的发展前景不大乐观。不过由于现在我国对资源的整合力度在不断加强，而且我国近年来对三农问题日益重视，从企业的具体发展情况来看，一些拥有资源优势的大型化肥生产企业将有较好的投资机会。例如，拥有煤炭资源的氮肥企业，拥有磷矿石资源的磷肥生产企业，拥有钾肥资源的钾肥生产企业等。
而在产品价格方面，现在国内氮肥企业的生产积极性不高，装置开工率水平较低，氮肥产量有所下降；而磷肥生产企业由于上游磷矿石资源的货源供应较为紧张和冬季限电的影响，现在装置的开工率水平也较低，订单生产量大幅减少；再加上目前化肥市场前景不明朗，化肥备货商的积极性也较低，冬储将面临不足的问题；此外，2011年的1-2月份部分生产企业可能出现停产检修，也会影响市场供应。因此，在排除自然灾害因素的前提下，今年春耕时期氮、磷肥的市场价格可能会有所好转。而钾肥由于国内市场的对外依存度较高，其价格一直处于高位运行状态。在近期俄罗斯钾肥企业合并事件的影响下，今年钾肥进口价格将可能出现上涨，从而推动国内钾肥市场价格进一步走高。
四、资源整合催生氟化工产业投资机会
目前，我国氟化工行业在A股的上市公司主要有巨化股份、三爱富、多氟多和永太科技。2010年受萤石资源的整合、行业准入门槛提高和我国将在十二五规划中氟化工作为一个专项等利好因素的影响，我国氟化工产业的发展备受瞩目。在2010年下半年工信部发布了《氟化氢行业准入条件(征求意见稿)》后，相关个股的涨幅较大。据工信部发布的《氟化氢行业准入条件(征求意见稿)》相关内容显示，为了实现氟化工产业的转型和升级，氟化工在十二五规划中将被单列为一个专项规划，进行强制性资源整合。
常轶智指出，我国的萤石资源较为丰富，国内氟化工产业的发展具有一定的资源优势。但是由于基础氟化工产业链的投资普遍过热，国内部分低端氟化工产品装置的重复建设较为严重，氟化工产品结构极不合理。而且我国氟化工生产企业在技术水平、设备装置、生产控制等方面也相对比较落后，目前国内氟化工企业大部分集中在产业链的上游，现有产能主要集中在上游低端产品，而下游的氟精细化工产品的发展则相对比较缓慢，产业结构也明显不合理。现在我国只能生产一些廉价低端的初级氟产品，而具有特殊功能的高档氟聚合物和氟精细化工产品则只能依赖进口产品。
常轶智认为，资源整合等氟化工产业相关政策的出台将对行业内龙头企业形成明显利好，未来随着资源整合力度的进一步加强和产业结构的进一步优化，我国氟化工产业链将会向下游延伸，氟化工的精细化发展将成为发展趋势，这有利于我国氟化工产业的进一步发展。目前我国氟精细化工领域发展较好的主要有三氟化硼及相关络合物、三氟化氮、含氟芳香族中间体、含氟液晶等产品。
五、新兴产业政策促进精细化工行业快速发展
目前，环境污染问题越来越严重，能源短缺问题也日益凸显，粗放型的传统经济发展模式难以持续，我国迫切需要加快经济结构的调整和经济发展方式转变，发展具有知识密集、技术密集、物质资源消耗少、环境污染程度小、成长潜力大、综合效益好等特点的新兴产业。对此，国务院在2010年10月份发布了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》。该决定指出，我国将重点培育和发展节能环保产业、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造产业、新能源产业、新材料产业和新能源汽车产业等七大国家战略性新兴产业。
常轶智指出，近年来，由于消费升级和经济增长模式的转型，国内精细化工产品的市场需求量和相关企业的数量日益提升。而精细化工生产企业随着一些关键技术的突破和外延式扩张，其产品的市场占有率和利润率也在不断提高。目前我国精细化学品和专用化学品的收入占比呈现出逐年增长的态势。而在这七大国家战略性新兴产业中，每一个产业都需要用到精细化工产品，这给我国精细化工行业提供了更为广阔的发展空间，将能促进我国精细化工产业快速发展。例如，节能环保产业中的建筑节能PU硬泡组合材料、废弃物处理和清洁生产等领域所需的化学品；高端装备制造产业中的纤维增强复合材料、无卤阻燃剂、纤维增强复合材料、防水涂料、高性能的绝缘材料、聚氨酯胶等。
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